又有知名券商因“宮斗”刷屏，這次事件的主角是西部證券。
據(jù)多家媒體報道，7月21日晚間，西部證券電子首席分析師單慧偉與西部證券研究所副所長鄭宏達隔空“互懟”。
網(wǎng)傳聊天記錄顯示，因路演溝通問題，雙方互不相讓。不到十分鐘時間，鄭宏達稱“電子首席你別干了”，單慧偉則稱“早就不想干了”。
但7月23日凌晨，雙方又光速和解，并稱仍是“一個戰(zhàn)壕的兄弟”。有趣的是，二人發(fā)出文案完全相同，只字不差。
知名券商因“宮斗”刷屏 圖/圖蟲創(chuàng)意
10分鐘的辭職決定
西部證券2012年5月于深交所上市，其實控人為陜西投資集團有限公司，屬于國有控股金融企業(yè)，是西北地區(qū)唯一的上市券商。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，西部證券在全國范圍內(nèi)共有101家證券營業(yè)部，其中58家集中在陜西省。
本次沖突的導(dǎo)火索，是路演（即證券發(fā)行商發(fā)行證券前針對機構(gòu)投資者的推介活動）中溝通時間的一件“小事”。
網(wǎng)傳聊天記錄顯示，7月21日晚間，西部證券研究所某銷售人員請求電子首席分析師單慧偉與某上市公司客戶取得聯(lián)系，單慧偉表示“在電話會，晚點問”。
隨后鄭宏達質(zhì)問單慧偉：“工作人員從中午就溝通說這個事情，問一下公司時間，很難嗎？”
之后沖突迅速爆發(fā)。單慧偉回懟道“你能力強，你去說啊”，鄭宏達則表示“你覆蓋電子多年，連客戶時間都不敢問？”，單慧偉進一步回應(yīng)“我比較菜，沒有能力，問不了”。
接下來雙方情緒徹底失控。鄭宏達稱“那正好騰地，電子首席你別干了”，單慧偉直言“早就不想干了”，鄭宏達當(dāng)即回復(fù)“明天由人力解決此事”。
就這樣，一個電話就能解決的事，卻鬧到了首席提離職的地步，全程甚至不到10分鐘。
圖為網(wǎng)傳聊天截圖
不僅如此，單慧偉隨后還在群內(nèi)宣布取消下周路演，表示“要去找工作了”，并且強調(diào)“這是領(lǐng)導(dǎo)要開除我的，不是我不去路演”。
7月23日中午，中國新聞周刊就此事分別撥打二人電話，單慧偉未能接通，鄭宏達接通后則婉拒采訪。西部證券方面電話也未能接通。
不過亦有多位券商行業(yè)人士向中國新聞周刊確認了上述聊天內(nèi)容的真實性。
公開信息顯示，鄭宏達2011年“入行”，此前在海通證券工作長達8年，曾連續(xù)7年新財富上榜，入圍計算機行業(yè)最佳分析師。今年2月，鄭宏達才剛從海通證券前科技行業(yè)首席分析師的崗位加盟西部證券，擔(dān)任研究所副所長、科技行業(yè)首席分析師，主要負責(zé)TMT研究，履新還不到5個月。
一位券商行業(yè)人士告訴中國新聞周刊，券商機構(gòu)研究所人才晉升并不容易，通常有研究員、分析師、首席分析師三個職級，“很多人做到分析師就到頭了，并不是誰都能做到首席”。而研究所副所長、所長職級則屬于行政晉升路線。
對比之下，單慧偉于2020年11月在中證協(xié)注冊登記為一般證券業(yè)務(wù)人員，2022年12月才正式登記為證券投資咨詢（分析師）。登記不到2年時間就成為公司首席，晉升速度不可謂不快。
并非首次引起輿論
值得注意的是，鄭宏達在入職西部證券的半年之前，曾收到上海證監(jiān)局的警示函。
2023年8月，中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局披露對鄭宏達的警示函，稱鄭宏達作為證券從業(yè)人員，未嚴格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定，在跨信息隔離墻期間，在未向公司備案的與提供證券研究報告服務(wù)有關(guān)的微信群中發(fā)表涉及某具體證券的評論意見，且相關(guān)公司當(dāng)時已被其任職的機構(gòu)列入限制名單。
西部證券的首席，也并非首次登上輿論風(fēng)口。2022年6月30日晚間，原西部證券通訊首席（試用期員工）傅鳴非在微信群發(fā)布其編造的有關(guān)南京銀行的虛假信息。對此，西部證券對傅鳴非進行合規(guī)問責(zé)，解除勞動合同；傅鳴非也收到了陜西證監(jiān)局的罰單。
事實上，證券分析師們早就有了“行業(yè)緊箍咒”。2022年4月，中證協(xié)向各證券公司發(fā)布加強證券分析師管理有關(guān)事項通報，并表示此舉是為防范經(jīng)營風(fēng)險，規(guī)范證券分析師執(zhí)業(yè)行為，推動證券研究業(yè)務(wù)健康發(fā)展。
中證協(xié)表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)和自媒體的快速發(fā)展，信息傳播方式更加多元，對證券公司聲譽風(fēng)險管理工作提出了新的挑戰(zhàn)。證券分析師作為公眾人物，其言行受到社會和媒體的廣泛關(guān)注，個別分析師的不當(dāng)言行可能會引發(fā)所在機構(gòu)甚至整個行業(yè)的信譽危機。
中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生對中國新聞周刊表示，中證協(xié)加強證券分析師管理的約束措施非常必要。分析師的言行舉止不僅代表個人，也關(guān)乎行業(yè)形象和聲譽。爭執(zhí)、吵架，甚至不當(dāng)言行，不僅容易在社交媒體上引發(fā)軒然大波，更有甚者可能產(chǎn)生相關(guān)市場擾動。
值得注意的是，去年西部證券的研究業(yè)務(wù)2次收到監(jiān)管罰單。
2023年6月25日，西部證券因證券研究報告業(yè)務(wù)內(nèi)控機制不健全等原因收到陜西監(jiān)管局發(fā)布的警示函，西部證券時任首席戰(zhàn)略與人力資源官劉慶海、人力資源部負責(zé)人趙聰、研究發(fā)展中心負責(zé)人穆啟國收到警示函。
同年6月，由西部證券研究員許光輝、雒雅梅、楊敬梅署名制作的相關(guān)證券研究報告存在研究方法不審慎、部分假設(shè)缺乏合理論證、部分結(jié)論依據(jù)不充分等問題，陜西證監(jiān)局決定對三人采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
成長焦慮
首席互懟風(fēng)波背后的西部證券，在經(jīng)營上也面臨一定挑戰(zhàn)。
資產(chǎn)規(guī)模來看，西部證券屬于腰部券商。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，西部證券凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)在全行業(yè)145家券商中分列第27名、第30名。
業(yè)績表現(xiàn)而言，西部證券2023年實現(xiàn)營業(yè)收入68.94億元，同比增長29.87%；歸母凈利潤11.98億元，同比增長170%。
不過亮眼增長背后，問題也不少。
首先，西部證券2023年的高增速實則建立在2022年負增長的基礎(chǔ)上。年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營收53.08億元，同比下滑21.37%；實現(xiàn)凈利潤4.28億元，同比下滑69.64%。
其次，西部證券的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正在面臨挑戰(zhàn)。2023年，西部證券手續(xù)費及傭金凈收入中占比最大的經(jīng)紀業(yè)務(wù)出現(xiàn)了較大幅度下滑，同比減少17.79%。公司2023年基金傭金分倉收入為1.217億元，同比下滑37.97%，行業(yè)排名為第36位。而2022年，西部證券基金傭金分倉收入排名還在第31位。
撐起西部證券增長的更多來自其自營業(yè)務(wù)。2023年，公司自營投資業(yè)務(wù)（投資收益+公允價值變動-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益）實現(xiàn)營業(yè)收入22.87億元，同比增長128%。
匯生國際資本總裁黃立沖告訴中國新聞周刊，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)下滑，符合目前證券市場投資情緒低迷、IPO放緩的整體情況。自營業(yè)務(wù)雖然是券商們發(fā)力增長的關(guān)鍵方向，但從業(yè)務(wù)模式而言其利潤可操作性較大，不排除通過重倉個股然后拉高股價的方式來提升投資收益。因此這部分收入存在一定不穩(wěn)定性。
不僅如此，2023年西部證券的其他業(yè)務(wù)收入（主要是大宗商品貿(mào)易收入）高達30.98億元，占總營收的44.93%�！胺亲C券化”的收入結(jié)構(gòu)，顯然偏離了券商的主營業(yè)務(wù)。
進入2024年，西部證券業(yè)績再現(xiàn)下滑。今年一季度，西部證券營業(yè)收入為15.95億元，同比下降12.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.96億元，同比下降45.24%。
擬收購另一百億券商
在業(yè)務(wù)發(fā)展面臨壓力的當(dāng)下，西部證券正在醞釀有關(guān)并購的“大動作”。
6月21日，西部證券發(fā)布公告稱，基于自身發(fā)展需要，正在籌劃以支付現(xiàn)金方式收購國融證券股份有限公司（以下簡稱“國融證券”）控股權(quán)事項，具體收購股份比例以最終簽訂的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議為準。
數(shù)據(jù)顯示，截至2023年年末，西部證券總資產(chǎn)962.21億元，凈資產(chǎn)281.23億元；國融證券總資產(chǎn)176.75億元，凈資產(chǎn)42.16億元。
對比雙方資產(chǎn)規(guī)模和體量，國融證券目前的資產(chǎn)體量不到西部證券的五分之一。這也意味著如若交易順利，西部證券或?qū)⒈几扒|規(guī)模。
但西部證券想要實現(xiàn)這場并購并不容易。此次的現(xiàn)金方式收購勢必要消耗其大量資金，況且國融證券的“成色”似乎也有待考量。
證券業(yè)協(xié)會2022年證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評價結(jié)果顯示，國融證券被評為C類，較2021年B類下降一級，是評級中的最低一級。
天眼查App顯示，目前國融證券存在部分股權(quán)凍結(jié)的情況，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額超12億元。這也意味著若西部證券的收購方案涉及凍結(jié)部分的股權(quán)，進展將受到一定阻礙。
此外，劉春生指出，券商并購流程較為復(fù)雜，對于西部證券來說收購國融證券控股權(quán)屬于較為重大的戰(zhàn)略決策。不僅在資金層面挑戰(zhàn)較大，后續(xù)還要面臨諸多業(yè)務(wù)協(xié)同層面的磨合，比如整合兩家公司的業(yè)務(wù)和資源、協(xié)調(diào)不同團隊之間的利益和工作關(guān)系、確保并購后的公司能夠平穩(wěn)過渡并持續(xù)發(fā)展等。西部證券能否通過此次并購實現(xiàn)預(yù)期的戰(zhàn)略目標，還需要市場的檢驗。
好消息是，內(nèi)訌事件疑似“峰回路轉(zhuǎn)”。7月23日凌晨，有知情人士在社交平臺爆出鄭宏達和單慧偉“和好”的朋友圈截圖，均稱“都是想把工作做好，有點著急，情緒沒控制好”。
網(wǎng)傳朋友圈截圖
有趣的是，二人的和解文案一字不差。
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