房企銷售房源原本是正常的市場行為，但濟南城投近期首次對外出售東城逸家、西江華府兩個公務員集中居住小區(qū)部分房源，還是引起外界很多關注。7月20日，東城逸家首批368套房源公開認籌，7月22日認籌已滿。
濟南城投的全稱為濟南城市投資集團有限公司，是市屬一級國有企業(yè)，由當?shù)貒Y委和財政廳控股。濟南城投主要承擔政府性重點項目建設，負責城市片區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、水資源開發(fā)投資建設及運營，集團總資產(chǎn)超2000億元。
上海證券交易所網(wǎng)站今年6月份公開的一份聯(lián)合資信評估股份有限公司對濟南城投2023年跟蹤評級報告顯示，濟南城投作為濟南市重要的基礎設施建設及國有資產(chǎn)運營主體，跟蹤期內(nèi)，外部發(fā)展環(huán)境良好，并持續(xù)獲得有力的外部支持。同時，聯(lián)合資信也關注到公司資金支出壓力大、資產(chǎn)變現(xiàn)周期較長、整體債務負擔較重、短期償付壓力大等因素可能對公司信用水平帶來的不利影響。
根據(jù)上述評級報告數(shù)據(jù)，截至2023年3月底，濟南城投全部債務和全部債務資本化比率分別為1047.53億元和65.12%，公司債務負擔較重；考慮其他權(quán)益工具后，公司債務負擔高于上述指標表現(xiàn)。公司現(xiàn)金短期債務比為0.23倍，短期償付壓力大。
上述評級報告數(shù)據(jù)顯示，2023年1至3月，濟南城投實現(xiàn)營業(yè)總收入19.76億元，利潤總額0.42億元。2022濟南城投營業(yè)總收入112.07億元，利潤總額12.15億元。
公告截圖
濟南城投此次出售部分房源，在外界看來，顯然可以緩解當前償債壓力。而濟南城投作為當?shù)刂匾度谫Y平臺，與地方財政有著千絲萬縷聯(lián)系，此次濟南城投出售“公務員小區(qū)”也引起外界對當?shù)刎斦䝼鶆招蝿莸年P注。今年濟南財政收支緊平衡下，為了收支矛盾，當?shù)貙铣峭对趦?nèi)的市屬國有企業(yè)利潤上繳比例提高到20%。
濟南作為山東省會城市，是山東省政治、經(jīng)濟、文化、科技、教育和金融的中心，去年生產(chǎn)總值約1.2萬億元。在山東省16個地市中，濟南財政收入規(guī)模低于青島，位列全省第二，且對土地財政依賴度較高。
與不少地方相似，疫情沖擊下，當?shù)亟?jīng)濟增速放緩，疊加實施大規(guī)模稅費支持政策，地方財政收入受到一定沖擊。
根據(jù)濟南市財政局數(shù)據(jù)，2020年受疫情沖擊，為彌補稅收減收，當?shù)胤嵌愂杖氡３州^快增長，全年一般公共預算收入小幅增長站上900億元（906.1億元）臺階。2021年經(jīng)濟恢復性增長，稅收保持較快增長，當年一般公共預算收入快速增長，首次突破1000億元，達到1007.6億元。2022年受疫情沖擊疊加大規(guī)模退減緩稅費政策實施，盡管非稅收入快速增長彌補減收，但全年一般公共預算收入略有下滑，約為1001億元。
隨著今年經(jīng)濟恢復性增長，濟南市財政局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全市一般公共預算收入573.7億元，同比增長6.1%，符合當?shù)啬瓿躅A期。不過這一增速略低于山東省平均水平（7.8%），也明顯低于全國地方這一收入增速（13.1%）。這主要跟濟南上半年非稅收入大幅下滑（-19.5%）有關。
濟南市財政局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全市一般公共預算收入573.7億元
除了一般公共預算收入外，以賣地收入為主的地方政府性基金收入也是濟南財政收入重要來源。
根據(jù)濟南財政局數(shù)據(jù)，2019年濟南市政府性基金收入已達1019億元，2020年降至820億元，2021年這一收入回升至1016億元，但2022年受房地產(chǎn)市場深度調(diào)整影響，土地市場低迷，2022年當?shù)卣曰鹗杖霂捉鼣�，跌至約547億元。
濟南市去年預算執(zhí)行情況和今年預算草案報告中，談到當?shù)刎斦母锇l(fā)展存在問題和不足時，首要問題就是各級財政收支矛盾突出，基層財政平穩(wěn)運行壓力大。在對今年財政收支形勢預判上，該報告認為今年當?shù)刎斦罩苋匀划惓Ｍ怀觯斦\行緊平衡狀態(tài)沒有發(fā)生變化。今年財政增收節(jié)支防風險的壓力非常大。
國盛證券固收首席分析師楊業(yè)偉最近撰文認為，今年初濟南放開限購政策，上半年新房銷售面積和金額明顯回升，有望對土地出讓收入形成一定支撐。
國盛證券研究所出具的數(shù)據(jù)圖表
根據(jù)濟南上述預算報告，預計今年政府性基金收入達到651億元，同比增長約19%。當然這只是一個預期性數(shù)據(jù)，最終執(zhí)行數(shù)存在不確定性。
近些年為了支持經(jīng)濟增長，濟南加大舉債力度，近年政府債務規(guī)模逐年攀升，不過位于債務限額內(nèi)，整體風險安全可控。
根據(jù)濟南市財政局數(shù)據(jù)，濟南市2019年底地方政府債務余額約1289億元，經(jīng)過疫情三年，2022年底這一數(shù)字增至約2660億元，不過位于當年債務限額（約2835億元）之內(nèi)。
粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒認為，考慮到經(jīng)濟發(fā)展水平，濟南雖然債務規(guī)模大，但負債率反而較低，在20%以下。
楊業(yè)偉測算，2022年，濟南市狹義債務率為633%，低于青島和威海，廣義債務率為581 %，在省內(nèi)排名第二，低于青島。相比于其他省會城市，濟南的債務率處于中等水平。濟南的產(chǎn)業(yè)和金融資源較為豐富，資金安全墊較為充足。
濟南市上述預算報告在談及今年財政工作重點時稱，今年將政府債務還本付息全面納入預算管理，制定償債計劃，落實資金來源，確保及時足額償還。加快推進平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，規(guī)范融資行為，杜絕違規(guī)舉債和新增政府隱性債務，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。
為了緩解當前財政收支矛盾，濟南在今年上述預算報告也采取了一些新舉措。這包括科學調(diào)度組織收入，對稅收應收盡收。繼續(xù)過緊日子，如市本級日常公用經(jīng)費定額標準壓減20%，編外人員經(jīng)費只減不增。
另一項關鍵舉措是，濟南加強財政資源統(tǒng)籌，將市屬國有企業(yè)利潤上繳比例提高到20%，市本級國有資本經(jīng)營預算調(diào)入一般公共預算的比例提高至35%。
另外，針對當前行政事業(yè)單位部分資產(chǎn)統(tǒng)籌不夠、使用效益不高等現(xiàn)象，去年10月財政部發(fā)布了《關于盤活行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)的指導意見》，要求加快對房屋、土地、車輛等各類國有資產(chǎn)盤活利用，提升資產(chǎn)盤活利用效率，真正落實緊日子要求。
根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，2021年末全國行政事業(yè)性國有資產(chǎn)總額54.4萬億元，全國國有企業(yè)資產(chǎn)（不含金融企業(yè)）總額308.3萬億元。專家認為，未來進一步盤活這類資產(chǎn)，也可以在一定程度上緩解地方財政收支矛盾。
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